🌻本周末的估值會議(全程是用中文; 免費), 請有興趣參與的朋友看一下:
繼上次的年報導讀會議後, 讓我們再做另一個會議! 這次很榮幸邀請到一位對估值很有見解的股友前輩來帶大家了解估值(恩, 這次我會是主持人, 不是主講人).
主題: 估值(valuation)分享會(Cat: 這不算是基礎的估值會議)
主講人: 小揚(from安泰價值投資)
https://www.facebook.com/antaiinvestment (此為小揚的粉絲頁)
參與者: 具基本估值能力. 若打算參加者, 請事先跟我(請私訊)提出一個關於估值的case study, 到時候可在會議中分享(最好是以投影片形式呈現, 這樣到時候好跟大家分享). 若有估值的問題, 也可以提出.
Case study可以是美股, 也可以是台股.
(P.S. 因為主題有點難度, 所以不鼓勵旁聽, 因為吸收效果會不好. 不過若有讀者實在是很有興趣, 請私訊.)
時間: 台灣時間07/10 (周六)晚間9點. 預計一個小時(不會像上次那樣冗長了😅): 前30分鐘由小揚做分享, 後30分鐘大家分享估值案例&提問
進行方式: 以Zoom進行(之後會私訊會議資訊給參與者)
🌻好股介紹(不是推薦): Pool Corporation (POOL)
美股裡面最會漲的個股, 除了科技股外, 就是民生消費股了.
今天在整理資料的時候, 發現了一家好公司. 介紹(不是推薦)給有興趣進一步研究的讀者.
POOL是一家做游泳池的公司. 有競爭優勢(有市佔, 管理層好, 財務管理好). 過去五年漲了4.5倍.
公司網站: https://www.poolcorp.com/
Pool Corp. (ticker: POOL) is the nation's largest distributor of swimming pool supplies and parts, with a small irrigation business as well. It is larger than its next 52 competitors combined, but a fragmented industry means it still has a long runway for growth.
“Pool has everything we look for in terms of a sustainable competitive advantage: good core business, management team and financials," says Tim Holland, portfolio manager at Aston/Tamro Funds.
資訊來源:
https://www.barrons.com/articles/SB50001424053111903843804579535632354750784
🌻復盤2010科技股
有人說, 今年科技股像是2010年, 漲不太起來.
好奇心驅使下, 我去挖了點資料.
結果發現, 2010那時候Netflix漲很多(226%), 還是當年最會漲的一隻股. 而那時候NFLX還是高成長股, 也有獲利.
那年NFLX的年營收成長是40%+
—> 是不是營收成長越高, 股價就會越衝? 值得投資人思考.
所以原本就投資secular growth的投資人, 若不想換策略, 就還是專注在secular growth的個股. 只是挑股要嚴謹.
The Best-Performing Stocks of 2010
https://money.usnews.com/money/blogs/flowchart/2010/12/28/the-best-performing-stocks-of-2010
Top Performing Stocks of 2010
https://www.cnbc.com/id/40862453
NFLX2011年報:
https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/annual_reports/NFLX_10K.pdf
🌻我平常做的功課
曾經有幾位股友問我平常會看甚麼資料, 訂甚麼刊物.
目前我有訂閱的是: Barron's, IBD(investors.com), WSJ, Seeking Alpha.
固定看的網站: CNBC
每季做的事情: 看&整理公司季報結果.
平常有空會看看公司的新聞(其實若重要的事件, 高層在發表財報的時候也會提).
Picture: 美國國慶日周末, 與朋友到湖邊烤肉, 順便消暑(熱熱熱!) 過去幾年, 每次去人都很少的湖邊公園, 這次竟然人滿為患! 美國人顯然悶壞了........
valuation中文 在 投資沙岸的揀貝人 Facebook 的最讚貼文
許久沒發文,來推薦幾本最近在看的東西好了。
1.適應:金融演化新思維
https://www.books.com.tw/products/0010855011
不知道為何這本繁體版出版的非常低調,我也是最近才發現。我想應該是名字和封面太難讓人想到投資了,在此我推薦出版社,把封面的變色龍換成公牛,然後樹枝換成K線圖,副標題改成MIT教授教你如何破解股票市場應該就能大賣了!!!(誤)
很多人都知道效率市場假說有問題,但沒人能提出更好的模型,即使到了現在仍然沒有一個好的假說取代它,這本內容主要是聊適應性市場假說的,提供了很多更好思考市場異常的洞見,可讀性也相當強,十分推薦。
2. Measuring the Moat, Credit Suisse (雪球的中文翻譯版)
https://xueqiu.com/3915115654/161403207 (上)
https://xueqiu.com/3915115654/161570259 (下)
蠻精彩的,有自虐傾向的可以再把麥肯錫的Valuation看完,今年出第七版柳~
3. The New Map: Energy, Climate, and the Clash of Nations
https://www.amazon.com/gp/product/B084GDG8DG/ref=dbs_a_def_rwt_hsch_vapi_tkin_p1_i0
對於能源議題有興趣的朋友可以看看這本,從各能源生產大國的歷史出發,闡述各國之間的政治角力,藉此推論會怎樣影響我們的未來,資料一路更新到2020年初,非常及時,想理解油氣和能源趨勢不該錯過的一本。
接下來兩本還沒上市,但也是我很期待的兩本。
1.Unknown Market Wizards
11/3號上市,金融怪傑最新一本,這應該不用太多說明。
https://www.amazon.com/Market-Wizards-traders-youve-never-ebook/dp/B08C59JPVW/ref=sr_1_2?crid=1JEKSZ11BNAR5&dchild=1&keywords=market+wizards&qid=1603780570&s=digital-text&sprefix=market+wi%2Cdigital-text%2C396&sr=1-2
2.Vale investing : From Grahham to Buffett and Beyond
11/17上市,隔了十幾年,終於出新版啦~
https://www.amazon.com/Value-Investing-Graham-Buffett-Finance/dp/0470116730/ref=sr_1_7?dchild=1&keywords=Value+Investing&qid=1603780676&s=books&sr=1-7
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[閒聊]
最近有在想這個專頁到底該寫些什麼東西、受眾是誰、寫東西的目的是幹嘛。
我可以肯定定位上應該是走主動投資,被動投資應該是左轉找綠角。但想了想,對一般人來說,主動投資好像又不是他們需要的。我的投資框架在機構圈其實也不是主流,帶有很強的個人特色。(台灣投資圈我自己覺得整個流程核心是在獲取資訊和Pricing,Valuation跟分析比重比較低一點)
之前有想說就我的觀點寫幾個我覺得有問題的投資口號(其實還想過用英文寫,順便補救一下英文寫作能力=D ),自己覺得很多人對於價投的說法已經有點接近信仰,其實經不太起實證證據和邏輯的推敲,但感覺這樣好像很容易惹的一身腥。
像是Damodaran教授最近就價投寫了3篇長文,很值得推薦大家看(是他寫的!!戰他~戰他!!)
Value Investing I: The Glory Days
https://aswathdamodaran.blogspot.com/2020/10/value-investing-i-back-story.html
Value Investing II: A Lost Decade
http://aswathdamodaran.blogspot.com/2020/10/value-investing-ii-tough-times-for.html
Value Investing III: Rebirth, Reincarnation or Requiem?
https://aswathdamodaran.blogspot.com/2020/10/value-investing-iii-requiem-rebirth-or.html
所以好奇一問,大家有特別想看啥內容嗎?
valuation中文 在 定錨產業筆記 Facebook 的最佳貼文
抽書活動已結束,謝謝大家的支持!
經營定錨兩年多的時間,最常被問到的問題,就是:「該如何評估一支股票的合理價呢?」(第二常被問到的問題是我們的資訊是怎麼蒐集的...)
但礙於我們不是投顧,沒有辦法提供目標價及買賣建議,所以只能請各位讀者們自行評估。
不過,近期上市的好書 ──《當代財經大師的估值課》,對於投資人經常碰到的「股票評價」問題,有非常專業的解答。不知道如何評估合理價的錨粉,在閱讀這本書之後,應該對於「股票評價」會有更清晰的概念。
有趣的是,這本書開門見山指出,估值是擁有許多侷限的,因為你對這家公司一定會有某種程度的偏見,且未來的前景有太多不確定性。也就是說,就算學會了評價模型,也不能把合理價奉為圭臬,因為投資其實就是在處理不確定性,你永遠無法完全掌握影響股價的所有變數。
但這並不表示估值不重要,儘管市場上存在許多不確定性,但估值還是能提供你一個模糊的指引,讓你大致上瞭解這支股票目前的位階是偏高或是偏低,對於投資人來說,還是不可或缺的關鍵。
很開心本書的出版商 ── 樂金文化,願意提供2本書,讓錨粉抽獎,有興趣參加抽獎的錨粉請依照以下步驟進行:
1. 在本篇貼文點讚,並「公開」分享。
2. 下方留言「估值很重要,但僅供參考,投資是在處理不確定性」。(留言同時要把觀念記起來唷!)
我們將會在2020/7/5 22:00公布得獎名單,得獎者請私訊提供姓名、電話、聯絡地址,我們將轉交給出版社協助寄出新書。
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